長線投資目標

　　從前香港處英國值民時代，我家最喜歡英資股如太古系、怡和系、置地與牛奶公司等，時移勢易，今天當然是中資股天下了，不過現水平不便宜了，現在再與大家談論一下 (14) 、(44) 、(983) 三隻值得長線投資的股票吧。

希慎 (14)
　　本年 9月27日瑞銀指出，本港商廈租金確認見底，中區優質寫字樓8月份租金按月上升1%，漲至每方呎$98.5，扭轉一連11個月的跌勢，銅鑼灣和尖沙嘴仍下跌，但跌幅已大為收窄，估計本月已可轉跌為升。環球商機焦點在亞洲，連匯控行政總裁也回歸香港，隨商業活動暢旺，商廈需求自然增加，而NAV普遍仍有折讓的地主股，股價將有頗大上升空間。據瑞銀資料，希慎四前每股NAV$36.3，以現價$19.5計，預期NAV增至$43.25，折讓高達54.9%，是地主股中折讓最大，其次是鷹君25.2%。希慎除了折讓大，其他條件亦不俗，眾所皆知其大本營在銅鑼灣，區內將擁有逾400萬平方呎收租物業，包括興利中心、禮頓中心，希慎道壹號和新寧大廈等，物業相繼重建完成後，無論估值或租金收入，必定大幅增加。預期將來有大市調整時，看看可有機會在$18水平先買入一注，如見$16再加碼作中長線，目標$28。餘下本地的優質收租股當然還有太古A (19) 與領匯 (823) 。

港機工程 (44)
　　港機屬太古系，上市歷史悠久，業務頗具規模又有盈利能力的公司，過往生意屬壟斷，派息率理想而隱定，自然吸引各方密密吸納作長線持有。公司股價隨業務蒸蒸日上，由個位數升至雙位數，之後再變成三位數，漫長升勢中，不少散戶低買高賣獲利，股價越越高，心理難克服，未必再有興趣又或有能力再買，貨源盡入大戶基金之手，歸邊後就于取于，不過這類股經股災洗禮後又如何？07年10月港股見頂之前，仍給人無限信心，一度與匯控一樣被列入「有買貴，無買錯」的類別，最光輝時見$246，股災爆發後，港機跌足整個2008年，最低見$44.6才見底回升，足足蒸發二百元，怎不教人吃驚！ 09年港機曾重返「紅底股」行列，8月初最高見$112，但瞬即紅底不保，近月在$90至$96窄幅上落，到國泰減持其股權亦未對股價有特大影響，不過後市有可能回補今年5月遺下之上升裂口，宜吼回落至$80以下才考慮買入。

瑞安建業 (983)
　　97年2月瑞建趁港股節節上升，恒指突破萬二見萬乘勢以$9招股，上市半年16820點見頂，當時股民仍沉醉炒樓炒股，對亞洲金融風暴前的泰銖淪陷毫無風險意識，經12年多翻變遷，派過很多股息，兼分拆過幾間子公司，月前瑞建股價仍在$9水，雖然現在$12水平，仍值得留意。06年10月，分拆瑞房上市收回30億；07年6月再分拆專處理內地爛尾樓的中華匯於倫敦AIM上市，時間之掌握恰到好處，充份做到抓緊機遇。回顧分拆中華匯於倫敦上市，加上發行可換股債券，收回39億現金，其後趁中華股價跌到殘無人理時，即用29億以高溢價將其私有化；整個高賣低買，私有化過程，純利有10億，是中華08年盈利的8倍。做收買佬賺到錢，最重要在行業缺水時執平貨，8月其附屬公司用9.2億元向盈大地產買入北京朝陽區1.41萬平方米正在建造中項目，進一步加強中華市中心的實力，中華無負債兼持現金20億，除對瑞建增加每股資產淨值之餘，亦可增整體土儲水平。瑞建現市值約45億元，08年賺5億餘，以中華市值近30億，08年賺億餘計，未知市場是忽抑或低估了瑞建。內地地王不斷創新高，行內現金總有短缺時，加上中央嚴防違規貸款打壓，中小發展商有可能重蹈07年泡沫的覆轍，到時處處出現爛尾樓工程。瑞建市盈率只得5倍，是被忽與遺忘所致，留意其股價與成交表現，候機入些貨，察看何時有資金密密收集這隻好市又賺，淡市爛尾樓潮都生猛的內房股。

　　昨日看新聞，希慎 (14) 主席利定昌前日在家中暴斃，享年55歲。他祖父利希慎當年是走私鴉片起家，再投資地產致富，莫非真的報應報在子孫上？如果是真的就非常可惜，所以做人一定不要做一些傷天害理的事。興利中心項目可能會命名為定昌中心亦不足為奇, RIP.

恆指升軌受阻下週或借勢回套

　　好久沒有更新了，早排十分忙，但忙碌過後實在太享受那份悠閒，所以未有作太多的分析，只是每天都在留意成交有沒有異動。組合表現維持在這個水平，但其實亦增長了少許，最近股市沒有大動作，所以我亦都以不變應萬變，但下週我不排除會減持個別股份，獲利後再準備重建組合。恆指暫時受制升軌，短期我會以21000點作警界線，希望下週可以盡快減鎊，主要目標是領匯 (823) ，我有必要沽出鎖定些利潤，這樣日後可隨時時沽出大唐發電 (991) 止蝕，這隻股票早前跌穿250天線我都沒有止蝕，是因為手上其他股票升幅亦足以抵消它的跌幅，所以我仍然持有博日後反彈，但可惜至今仍令我失望，不過我亦不介意多等一會，只要這次升勢我能夠有利潤在手就可以。由於未能獲取厚利，這個回合只算打和，過往有時候入市時間或者把握得不好，所以我有需要調整一下步伐及策略。