洗倉何時了？

　　
　　大戶日日托市洗倉，貴為大藍籌的中海油（883）都不能幸免，大成交跌近7%收市，派貨明顯，看來基金大戶要準備換馬了，不過投資者亦不妨耐心等候低位吸納的機會，筆者也要把該股列入觀察名單了。埃及局勢動盪讓基金有借口推低股市，ADR收低不過筆者並不擔心，明早應會先低開，向下還有50天線和100天線支持，港股亦早已跌定了，沒有太大下調壓力，料大市短期內亦離不開窄幅波動，不過農曆新年假期期間如果能碰上美股調整，也算是一件美事。

　　「殼王」陳國強組財團入主TVB（511），但可惜不是全購，投機者即時散水，筆者也要考慮將此股從心目中的公用股名單中刪除，除非新董事局能維持現有的派息水平則作別論。另外，筆者亦將新股中聯重科（1157）加入工業股觀察名單之上，因為個人一向喜好買賣機械裝備股份，中國龍中（3339）已多次為筆者帶來豐厚利潤。中聯重科（1157）短期內股價有回吐壓力，加上招股定價進取，所以暫時還是先忍手，讓市場去反映它的實際價值罷。本週三只有半天市，假期前應該都不會有太大動作，以平常心去面對就可以了，不用老是問著為什麼港股會跌這些問題。

　　筆者就此向各位拜個早年，恭祝大家恭喜發財，身體健康，年年有餘，橫財就手，今年賺到盤滿缽滿，買屋買田又買地！

板塊尋寶

　　
　　國務院再推出新「國八條」來打壓內地樓市，令筆者更加有信心短期內不可能加息，因為市場正處於流動性緊張的狀態，央行雖然已投放資金應急但也無助銀行同業拆息上升，所以人行如果再度加息恐怕不只是調控那麼簡單，而是「打靶」了。樓房市場關係到上下游多個產業，牽連極大，必須小心處理。其實內地再出招打壓樓市都未必收效，因為很多炒家都拿得起真金白銀來買房的，根本不需要借貸，長遠還是大量興建保障房才能讓市場分兩個極端健康發展，始終商品房價是壓不住的。本港樓市更甚，土地供應少，需求大，樓市出現斷層再加上港幣跟隨美元貶值，無論政府怎樣下藥都治標不治本。只有高地價政策才能讓政府收入穩定，賣地賺到錢應該多投放資源去改善民生，這麼普羅大眾和政府才可以達致雙嬴。那些高官們的腦袋總是想著如何可以嚇怕炒家，他們根本不明白問題所在。高地價政策和社會福利是可以共存的，筆者真的希望政府能做多一些實際的工作，扶助弱勢社群。坦白說，若非香港擁有高度的市場自由和維持低稅，筆者都已經定居外國，落地生根了。很多歐美國家的個人收入稅最高可達50%，買任何東西都有約15%的銷售稅，而且更荒謬的就是財富增值稅（Capital Gain Tax），有些國家如加拿大更達21.5%，所以當地人十分依賴一種投資方法去達到財務自由，就是所謂的股息增值（Divident Growth），因為股息是不用打稅的，除非你把股票賣掉並捐出，那麼可能還除笨有精，本港首富李嘉誠當年就是把手上的皇家商業銀行（CIBC）股份套現捐出，得到大量稅收抵免（Tax Credit），最後當然有錢落袋，不過利潤都被蠶食了。筆者在加國生活多年，發覺這方法完全違背了自己的投資理念，很多時候年尾要被迫賣掉部份蝕本貨，因為蝕本的買賣是不用打稅的而且可以換取稅收抵免（Tax Credit），真的笨得可憐。遇上股災時，眼見無數的股息增值投資者損手，白白消耗了大部份的購買力，這樣自然距離財務自由越來越遠了。就是這樣，筆者當初才選擇了香港，因為香港始終是筆者的家，在這裡長大，更重要的是她的投資自由度，港人致富方程式從來都離不開股樓，就是先股後樓，在股市賺到錢便要買樓，盡量保持自己最大的購買力。基本上，筆者在這裡分享的就是這個投資哲學，很多人都慬的，最難的就是要在股市中賺錢，所以這個網誌是專攻股指外匯，大家賺到錢了之後，相信不用筆者說都應該慬得怎樣做。

　　回歸正題，A股今天的確反彈了，美股又造好，可是港股就是要倒跌收場，相信很多投資者都很氣憤，筆者跟大家一樣，都是摸不著頭腦，不過卻沒有什麼感覺，因為炒股多年了，明白升跌不是必然的，唯有看看大戶想怎樣玩這個遊戲了。大戶要趁假期前殺下去嗎？筆者又覺得不會，料大市要到過年後才會有明確方向，如個別股份洗倉持續，那麼假期後下跌壓力將大減，到時反而好大機會開出紅盤來。各位放長雙眼吧，順便留意一下個別回調到價的股份，筆者發現市面還有些值得長線投資的股份，不知閣下又看到了沒有？

如央行春節不加息A股反彈在望

　　
　　對於現在的股市，筆者雖然覺得有點凶險，有如在半空踩鋼線，不過又未到非常不安，因為筆者早前都預期美股會有調整，連日創新高，今晚道指高位急回恐怕正是調整開始。港股近日受制於內地股市弱勢，若遇上美股同時調整，即讓大戶有機可乘。一眾二三線股及往年跑嬴大市的機電板塊都出現了洗倉的場面，好像筆者早前的目標中國綠色食品（904）為例，如果當初真的買了但不懂得下車，將會飽吃驚風散，昨天大成交收貨，今天反彈唯未能以最高位收市，不過其實小注也無妨，可惜現水平投資者再度入市的意欲較低，所以還是等待大市出現明確方向後再算。個股洗倉對股市長遠健康發展而言是好事，不過個別板塊特別是濠賭股仍要加倍小心。隨住何家爭產案拉開序幕，投資者要留意管理層之變動對企業管治質素的影響。現在德銀雖然唱好基本因素，不過其他大行還未發表報告，筆者不排除出現倒戈唱淡的可能，投資者宜暫時避開相關股份，寧可少賺都不應該冒這些風險，反正都已累積一定升幅了，可考慮先行套現。

　　恆指週線圖目前還未出現明顯的賣出訊號，向下跌幅亦都應該不會太多，至少100天線有條件反彈，唯內地股市表現的確是一個極度不明朗因素。究竟大陸在搞什麼鬼呢？是否國家領導有意測試內地散戶底線，或是真的想跟他們好好地上投資課？另外，央行在週一啟動定向逆回購操作，向貨幣市場投放約三千億人民幣的資金，以增加市場的流動性，因為新年臨近，內地流動性仍然趨緊，所以不得不釋放資金應急。因此，筆者認為在新春假期期間加息這個說法不成立，所以只要A股回勇，那麼港股便有作為，美股調整是意料中事，而中國股市已偷步調整了，所以投資者又不用過份悲觀，只要管理好手上倉位便可以了，盡量避免過多的操作，否則犯錯機會頗高。

A股能否回勇將成關鍵

　　
　　週四港股跟隨內地股市挫415點收市，上證A股急挫80點即等於恆指單日跌近千點，內地股市雖有點恐慌，不過成交沒有因此急升，是因為內地散戶本著寧死都不賣的心態去投資，面對股價下跌只有等待日後能翻身，跟賭徒沒分別，令整個股市都成了一個大賭場。背靠祖國的香港當然很難獨善其身，不過當日成交824億元，又不算非常之多，週五港股跟內地股市脫節了，自行下破24000點的心理關口，下試上次肩口的支持，未來一週會否發展成下行趨勢對後市有莫大影響，如果支持位失守了，小雙頂應該也跑不掉，屆時應會回調到100天線水平，短期探頂之勢亦會落空了。所以，現在港股正處於關鍵時刻，內地股市能否回勇亦是一個重要因素。由於近日不是大成交低收，所以筆者認為只是大戶震倉動作，順手宰掉23500點之上的牛証，其後恆指又可能會被夾高至25000點之上反手殺熊，因為至少重鎊股中移動（941）還未正式開車，大戶還有足夠造市工具在手。

　　當市場普遍認為美股將步入調整之際，國家主席胡錦濤訪美之行提振了美股，特別是一眾工業股，幾百億美元的定單為美國創造了超過二十萬份新職位，舒緩了高失業率的部份壓力。道指週五造好升49點，為港股明日表現燃點了一絲的希望。如上證A股反彈，港股後市有望守住支持位整固後再試頂。筆者對手頭上的股票有信心，進可攻退可守，希望可以捱過這一關，策略上仍會伺機在接近26000點減持股票，並盡量把高速傳動（658）的虧損降至最低，基本上如果可將該次交易的平均損失降至兩成以內便非常之理想了。筆者今年十分看好燃氣股，因國內燃氣市場供不應求，燃氣價格難以下調，唯多隻燃氣股都累積了一定升幅了，所以筆者只能寄望同時具有燃氣及水務概念的北控（392）在今年有養眼的表現。

大戶繼續托市沽貨

　　
　　今日個人組合持有的高速傳動（658）發力升近半成，筆者下午沽出部份持股，換馬中國重汽（3808），因為今日收十字，跟大陰燭形成身懷六甲的利好訊號。

重汽<03808.HK>證實附屬捲偽造金融票 涉資5億
2011-01-13 09:20:09

中國重汽<03808.HK>公布，附屬重汽集團濟南橋箱，在內地某銀行5億元人民幣存款，與偽造金融票証案有關連。集團稱，早前自查中發現個別單據存在瑕疵後，已即刻向公安機關報案，現時正積極尋求政府和司法部門支持，爭取保全該存款。

集團又強調，目前生產經營正常、資金充裕，償債能力不受影響。又與偽造金融票証案涉案某銀行並無其他業務往來。

重汽集團濟南橋箱由重汽集團濟南卡車及重汽分別持股51%和49%，而重汽則持有重汽集團濟南卡車股份63.78%。(me/d)

阿思達克財經新聞

《大行報告》高盛：重汽<03808.HK>最多損失賬面值不逾2%
2011-01-13 15:08:46

中國重汽<03808.HK>公布，附屬重汽集團濟南橋箱，在內地某銀行5億元人民幣存款，與偽造金融票証案有關連。高盛表示，重汽間接持有重汽集團濟南橋箱81.5%，若所有5億元人民幣存款未能取回，重汽最多損失4.07億元人民幣。該行估計，重汽於2011年底，股東資本達211.38億元人民幣，即最多會因此損失1.93%賬面值。維持目標價8.1元。評級中性。

重汽今日續回升3%，現報7.28元。(ad/a)

阿思達克財經新聞

　　筆者也看不出區區5億元對重汽（3808）運作有任何影響，所以最終泱定買入。暫時也未知這是否明智的決定，不過鬆綁了部份高速傳動（658）後，有如放下心頭大石。就讓時間來斷定這個操作是否正確罷，看看這兩隻股在未來誰跑嬴誰！筆者不想盡沽高速傳動（658），是因為知道大戶正唱好炒上該股，另一方面又不想犧牲餘下的流動性，所以蝕賣部份持股套現，組合現金比仍有約四分之一，當然有需要時可沽出北京控股（392）增持現金，現在組合比之前平衡多了，表現亦都較為穩健，最近大市雖然反覆，但兩隻股份都能企硬，希望重汽（3808）有機會帶來點意外收穫，但首要條件是要守住大陰燭底部之上。恆指今日反覆震盪升113點收市，成交維持在900億之上，達947億元。一如以往，企穩24000點之上便有機會挑戰高位，反之就要當心回調，不過探頂期間仍然要提防後抽。上年跑嬴大市的，近日都出現明顯回套，如地產收租股及建材水泥股等。其實也不難察覺大戶用指數成份股托著大市來沽，今日騰訊（700）升4%，明日不知輪到那一隻了，不過照目前看，大市仍有本錢被夾高，所以適當時機筆者會盡沽高速傳動（658）止蝕，日後再「覆桌」，所謂君子報仇十年未晚，今天失去的，日後定必拿回來。

市場過份憧憬狂牛？

　　
　　連日反覆下港股力保肩位水平，今日更成功突破阻力，收市升365點，恆指重上兩萬四千點，成交增至902億元。其實也不難察覺近日大戶都是利用成份股，特別是重鎊股來夾高大市的，殺熊為其一，個別股份仍沒有受惠升市，但無論大戶目的如何，短期內24000點水平已由阻力轉為支持，只要能守住這水平，後市要創下52週新高應該也不難。筆者目標之一的中國綠色食品（904）今日都被炒上了，曾經一度升近8%，收市仍市5.5%，由於筆者已錯過最佳買入時機，所以只好放棄並另覓新的目標。

重汽<03808.HK>挫13%成交急增 傳母企涉齊魯銀行票據詐騙
2011-01-11 17:37:05
重汽<03808.HK>連跌五天，今天跌勢加劇，最低見$6.71，創逾5個月新低，收報$6.73，急挫13%，成交急增至1275萬股，為三個月來最多。

引述《財新網》報道，濟南市公安局提到齊魯銀行金融票據詐騙案涉及濟南多家財力雄厚大企業。據悉，重汽位於濟南母公司中國重汽集團已涉案，金額達50億元人民幣(包含真假存單和質押)，但最終損失金額可能有限。(sz/d)

阿思達克財經新聞

　　沒錯，筆者的最新目標正是重汽（3808），其實母企受騙對子公司的影響是有限的，除非子公司過份依賴母公司，或者正等候注入資產則另作別論。何況重汽（3808）母企有背景加上實力雄厚，所以筆者一點也不擔心。昨日消息傳出後急挫13%，今日雖然反彈，成交倍增，但可惜未能在全日最高位收市。筆者寧可多等一日，如果能回到$6.5水平就最理想，不過昨日已下試了$6.9支持並反彈，所以明日筆者都有機會就市價買入。另外，今早替家庭組合沽出了寶龍地產（1238）套現，令資金更見充裕，有助彈性部署。內地又推房產稅了，不趁機沽內房股還等何時？

　　葡萄牙國債被超額認購，其實都在意料之中，因為規模才二百多億，承接力不成問題，加上中日兩國近日都以行動來表示對歐債的支持，向投資者大派定心丸。德法股市造好，升1.5%；道指都升近百點。外圍股市對港股的牽引作用比內地股市更強烈，所以環球股市靠穩對港股短期闖關有利好作用。如創下52週新高後，下一關便會是26000點水平。坦白說，根據歷史，筆者從未見過狂牛這麼快便回來，至少應該不會在未來一兩年內出現，因為歐美國家才剛踏上復甦之路，要到全盛時期還有好一段路要走。不過如今的息口環境，加上流動性氾濫的確對股市帶來變數。所以，後市港股會出現瘋狂爆上還是平穩向上就只有天知。筆者認為26000點絕對是今年非常合理的中期目標，之後會略作調整才反覆向上，所以投資者真的不用急。筆者不是看淡，否則早已清倉了，不過只是居安思危罷，捕捉個別股份作中線炒作會是筆者今年慣常的做法。

港股或跟隨美股調整

　　
　　首都機場（694）建設費終於得到廷期，上週股價狂飆超過一成，不過料後市會出現獲利回套，因為投資者都趁好消息出貨了，如筆者仍有貨都會在上週五沽出，如筆者說沒有覺得可惜絕對是騙人的，不過以收市價計，持有此股水位都不算太多，2011年才剛開始，機會多的是，筆者一點都不急，只要等到時機成熟便會放膽去馬。今年「雪球倉」目標不敢定太高，如果能夠有20%利潤都已經算不錯了。

　　港股上週仍衝不破肩位阻力，料本週還會在現水平反覆，如果能保持高位橫行，那麼後市還有機會；反則如高位掉頭，後市會有一定調整壓力。基本上市場暫時沒有利好及利淡的催化劑，所以美股出現了漲跌不一的情況，個別股份造好，不過超買已久，加上美匯再度轉強，出現週整是必然的，投資者宜做好風險管理，避免過份冒進。

新的一年 新的開始

　　
　　各位讀者好，新年快樂！今年筆者投資策略會偏向保守，但亦會一直搜括更好的投資機會，待手上股票減鎊後，便會轉為活躍一點。不過如果有絕對信心的話，筆者都會毫不猶豫地出撃或者換馬。本年度筆者的目標就是要替個人組合追回往年失去至少20%的利潤。換言之，就是要令「雪球倉」利潤再次突破開倉以來失落了的50%。今明兩年股市必炒復甦，所以筆者亦打算讓家庭組合耐心持有思捷環球（330），近來更出現底背馳，後市可看俏。另外，受惠國策的股票好像新能源股亦可留意。當中，先人為知的大成生化科技（809）吸引了筆者注意，早已把它加到觀察名單之上，但一直沒有買入，因為股齡較為年輕，摸不清它的底細。由於成交稀疏，加上亦有隨時供股集資的風險，所以筆者只打算小注買入。今年只要繼續獲得中央政府補貼和持續高企的澱粉價格，在經濟復甦下帶領氨基酸產品需求，要改善盈利其實不難。另外，這家公司同時共有新能源和石油化工概念，是因為它有生產生物化工醇，即是石油的化學產品的代替品，其價格一直原油精煉產品之價格掛鉤，所以如果投資者看好原油商品價格，此股也值得留意。今日大成生化科技（809）升了半成，但筆者仍然樂意慢慢等待下一個機會，反正手上還有股票，現正伺機沽出寶龍地產（1238）套現。

　　今日港股承接美股造好，收市升232點，成交763.9億元。恆指已向首個肩位阻力進迫，本週能否輕易突破將成後市指標。今日內房股被炒上了，唯政策風險始終令投資者卻步，不過如果早已入貨了便可效風箏。其他強於大市的板塊還有收租股、航運股、出口股和鐵路股等，美國製造業數據理想，市場熱炒經濟復甦和國內基建相關股份，另外零售暢旺亦利好租金收入，領匯（823）都起飛了，成交增加，後市有望挑戰52週阻力，可惜筆者早前沒有買入，現在更加不希望追入了，只好等待更好的機會。希慎（14）都升了3.74%，好淡相方開始在高位出現矛盾，資產淨值折讓少了亦令其投資價值大減，旗艦新地標銅鑼灣希慎廣場，將於明年第三季才正式開幕，所以根本不用急，若筆者此刻有貨在手都會先行沽出套現。五礦資源（1208）今日大成交狂飆8.52%，其實中國稀土（769）業務主要是銷售稀土產品，但其實很多人都不知道真正開採稀土的是五礦集團。五礦資源（1208）收購MMG澳洲聖誕前已開綠燈，今日大概是追落後罷。保障住房令水泥建材需求大盛，中材（1893）連續第二日反彈，今日被大行唱好，勁升8.9%，唯金隅（2009）上年升勢強勁，今年首季難免飽受回吐壓力，不過投資者可留意低位買入該股的機會。美股現升12點，已步入超買區一陣子了，難免有回吐壓力，所以未見有相對較多的成交量，筆者還是傾向保持不動。