美股跟中國股市背道而馳

　　
　　事實證明內地股市一日未止血，就算美股升多少，港股都難有作為。有見及此，筆者將有可能再次尋底的熔盛重工（1101）賣掉止蝕，幸好只是小試牛刀，否則將難以捨棄。上證重要支持位在2830點，如果再下破，恐怕將觸發更多賣盤，到時港股將難免受拖累，不過這是最壞的情況，筆者仍繼續嘗試尋找可能的投資機會。這其實也是為勢所迫，因為港元資產在不斷貶值，除了工作和投資股票外，筆者亦透過炒賣期指和外匯來增加現金流，當然對於風險較高的投資，筆者會慢慢守候有必勝信心才全力出擊，其餘時間都是根據基本供求和市場因素作短線炒賣。期指要衡量外圍股市影響，以及大市支持和阻力位才得出可能的買賣，至於是否有把握就因人而異，始終每個人可承受的風險也不同。或者你常見到筆者經常分析大市短期走勢，這就是炒賣期指的準備功夫；而外匯就主要留意息差、美元強弱和觀察每個市場供求才能得出一個分析結論去支持自己入市。舉個例，美國GDP差過預期，顯示經濟增長可能隨著QE2完結而步入放緩階段，聯儲局保持利率不變，美元弱勢理應持續，這對股市雖然有利，但如果大戶在匯市中做手腳，美元短線仍有反彈機會，一旦成功便能製造調整的機會。就市場觀察所得，昨晚紐約時段美元明顯受議息結果影響而受壓，但今天東京時段都比較平靜，在沒有趨勢下，沽空美元的投資者應該暫時平倉鎖定利潤。倫敦時段開始後，好淡角力更加明顯，顯示美元短線有可能反彈。如果紐約收市前，美元兌多國貨幣都未能收復失地，那麼到明天東京時段開始時，有機會出現單邊走勢，甚至在今晚紐約收市前，大戶已偷步造市，所以筆者在睡覺前也分別部署了EUR/USD和GBP/USD的空倉，只要趨勢出現，筆者便有機會獲利了，不過止蝕和限價位都要設定好，以控制風險。詳情如下：

109482923 01092469 SE 等候 EUR/USD 10 1.47663 1.48885 1.46192 28/4/2011 11:29
109508788 01092469 SE 等候 GBP/USD 10 1.66132 1.67000 1.64400 28/4/2011 11:21

第一個是落盤價；第二個是止蝕價；而第三個就是目標價了。即管看看筆者的運氣怎樣吧，如果到明天過市時仍未有觸發沽空盤，那麼筆者便可能會取消掛單了，盡量避開週末。這是筆者慣常的做法，希望這次會是一個很好的示範，曾經有朋友要求筆者分享一下炒匯心得，但通常都會在即市執行買賣盤，因為跟期指一樣，趨勢多在白天內發生，筆者又有工作在身，所以很少有機會作即市分享。遇著是次分向不明又有機會轉勢的情況，或者是一個很好的機會作分享。

　　美股今晚比較反覆，現升40點，多日來接連創新高，牛氣沖天，不過筆者對美國經濟仍不敢抱太大期望，因為QE2功成身退後，市場或會出現一個變化，這可以是一個調整。美國第一季經濟增長放緩，領失業救濟金人數上升，能解釋股市上升就是正在反映美元的貶值了。短期內股市仍會傾向個別發展，業績好的股票自然有支持，但都不乏破底或被大行唱淡的。這種上落市是最折磨散戶的，因為組合市值可能會慢慢被陰乾，因此筆者寧願等待心水股票回到較吸引的價格才買入，恆指支持和阻力位仍在23700及23650之間。這麼的接近，看來明天很大機會又是牛皮。

恆指下有支持，不用過份悲觀

　　
　　前日見尾市有買盤承接，即在$6.85左右買入熔盛重工（1101），奈何今天大市倒跌114點收場，如果該股出現破底走勢，筆者必定會毫不猶豫地沽出先避其鋒，再等候下一個買入機會。短期恆指仍會反覆震盪，短線支持位在23700及再下一個裂口支持23650，該水平之上還有多條平均線集合在一起，料那個支持區域需要一個極壞的消息才能下破。所以筆者暫時看不到有重大危機，多隻目標股票都下跌，後市有機會捕捉反彈的機會。好像重汽（3808）今天大成交下跌，末期息派$0.18，將在5月9日除淨，如果回到接近$6水平買入，嬴面相當高。熔盛重工（1101）的弱勢可能就是投資者除淨後炒高賺取股息造成，不過無論如何，破位便應止蝕，以免重蹈覆轍，今後一定要嚴守紀律。美國聯儲局議息後，決定維持利率不變，道指暫時造好，升33點；匯市方面，美元反撲開始收歛，明日港股真的要看內地股市了。

熔盛重工股價落後

　　
　　復活節假期又快結束了，希望各位都過得非常愉快。筆者休假後研究了幾隻股票作為可能的投資目標，另外又分析了內地股市的表現，現在準備作一點分享。

　　有見最近新股備受追捧，筆者即在多隻上市已一段時間的新股中挑選了可行的買賣作分析。熱炒的重工業板塊裡頭，熔盛（1101）上市跌穿$8的招股價後，曾經被炒上$8之上，可惜最後又企不穩，股價最近都在現水平浮沉，到底是什麼原因令它在升市中炒不上，筆者真的不知道，但同時又讓筆者好奇，它會否是那一類跟跌不跟升的股票。因此，筆者始終對它有戒心，假期前它出現突破性的走勢，吸引了筆者的注意，所以趁著假期空檔就希望了解這隻中國大型重工企業多一點。

《公司業績》熔盛<01101.HK>全年多賺32% 末期息6.8分
2011-03-08 16:42:47

熔盛<01101.HK>公布，12月止全年純利上升32%至17.2億元人民幣(下同)，較招股時預測純利高6.7%。每股盈利30分，派末期息6.8分。

期內收入上升33.7%至126.65億元，經營盈利升48.7%至20.33億元，毛利率增2.9個百分點至22.4%。新增造船訂單46艘，合同總額22.64億美元，12月止持有造船訂單總計91艘，合同總額62.72億美元，訂單量足夠集團今後數年發展。資本開支41.46億元。

12月止，集團資產負債比率由去年同期85.2%降至54.6%，應收及應付合約工程款項分別降12%及60%至40.61億元及32.31億元，應收貿易帳款及票據增22.2%至3.27億元。短期及長期借款分別為94.62億元及81.73億元，持有現金104.1億元。(vi/u)

阿思達克財經新聞

　　筆者拿它跟廣州廣船國際股份（317）作比較，發覺熔盛重工（1101）的資產負債表有過之而無不及，而且存貨周轉率（Inventory Turnover）和流動比率（Current Ratio）都比廣船（317）優勝。另外，償還流動負債能力方面，如果假設所有應收賬款都沒有壞帳的話，熔盛（1101）的套現能力都是相對地強。總資產更比廣船（317）多出幾倍。雖然這兩家船企的服務對象有別，廣船（317）是製造油輪為主，而熔盛（1101）則是主攻油氣作業工程船，銷售對象截然不同，這樣作比較好像有點不公平，但筆者其實只想大概知道這個行業的變現基數到底在那個水平，因為造船業的交付期長達多年，期間要面對經濟週期的轉變和相關的風險。不過，熔盛重工（1101）與眾不同之處，在於它動力工程業務的規模，跟飛機引擎製造商一樣，船隻引擎製造，維修及保養服務都已經是一門大生意，為該企提供了穩定的現金流，資金不用單靠船隻付運才完全回籠。訂單根本長接長有，一個巨大的船隻引擎已足夠忙一陣子了，熔盛（1101）擁有全國最大的海洋工程船塢，自然能夠應付，生產效率亦有望提升。加上熔盛（1101）跟歐洲動力重工企業Wärtsilä及MAN都有合作往來，出品技術水平和質量都有一定保證。筆者相信發動機業務將會是熔盛（1101）未來的增長引擎，新廠房投產後，除了可以滿足自家船隻組裝需求外，未來還可拓展外銷市場。現在工程機械對該企的盈利貢獻暫時不大，但隨住裝車間陸續投產，將有望進軍及搶佔挖掘機市場份額。如果海洋工程的高端裝備製造業是貴為十二五規劃中重點扶持的新興產業，那麼筆者認為熔盛（1101）的股價是嚴重落後於大市。當然，股價跑輸必有原因，筆者不是知情投資者，這方面已超出個人所能分析的範圍，但該企業發展方向正確，業務又有前景，業績又對版，所以筆者認為是值得投資的，現水平先入一注也未嘗不可，如本週大市靠穩，筆者會開始吸納熔盛重工（1101）。

　　另一隻值得留意的股票是玖龍紙業（2689），這家造紙業龍頭受原材料成本上漲及去年大肆收購產能令負債上升困擾，多個月來都被大行唱淡，低目前股價已回調到吸引水平，52週波幅介乎8.180 - 14.160之間，可見向上仍有一定水位。今年張茵表明不會有大動作，因為該企正在消化產能擴張，未來兩年主要資本開資都用在拓產及增設新器材方面，只要成本能成功轉駕消費者，負債便有望回落。其實，這家龍頭企業的財務狀況根本不算差，只不過還有改善的空間，投資者最重要是知道錢到底用在那裡，如果能夠用得其所，那麼高一點的負債都是可以接受的。

　　復活節假期期間，中國股市偏軟，今天上證A股更反覆下跌45點，如果本週未能擺脫劣勢，有機會拖累港股升勢，不過筆者相信假期後股市會再度活躍起來，黃金週臨近，大市存在變數，投資者入市前仍需審慎。至於五窮六絕七翻身這個理論，筆者覺得毫無根據，因為個人只相信市場實際供求，大市要調整的自然會調整，但目前筆者看不到有重大的不利因素存在，你可能會說若果美元崩潰，全球股市都會遭殃。對的，但是沒那麼快，因為美國影響力仍在，明晚聯儲議息結果將左右大市走勢。筆者只知道美元弱勢有利於股市，這已經是一個炒上的理由，商品和資本市場就是對抗通脹的最好工具。因此，作為投資者，我們還是順勢而行罷，只要做好風險管理，其實也沒什麼好怕的。

後市表現看裂口阻力

　　
　　筆者最近實在忙得不可開交，沒空深入研究股票，不過大市的發展跟筆者早前的推測都不呈多樣，標普前日把玩評級造市，先別管評級機構有否達到政治目的，筆者早前都指出美元受壓是必然的，因為這就是量化寬鬆的後遺症。恆指前日裂口下試平均線密集區，今天即在支持位上反彈，收復並升穿裂口，收市升375點，總成交724億，屬普通水平，沒什麼指標性，不過筆者覺得整體入市意欲仍不大，市場觀望者眾。這次反彈阻力位在上次的下跌裂口頂部，現在說大市已經轉勢實在言之尚早，料短期內仍會維持上落市格局，到復活節假期完結之後，走勢才會開始明朗。個別股份繼續熱炒，新能源和環保板塊更甚，當中的表表者非卡姆丹克太陽能（712）和中金再生（773）莫屬，兩隻股票今天都狂飆近一成，不過勁升的背後靠實能交出漂亮的業績，可觀的盈利增長繼續支持股價向上，跟所屬板塊的同類股票，高下立見，這下省卻了筆者分析和篩選股票不少的功夫。因為個人認為這兩個板塊很多企業都良莠不齊，當中不少都是掛羊頭賣狗肉，炒作消息來抬高股價，好像本港首富高調入股的鉑陽太陽能（566），業務雜亂，並不是完全製造及開發太陽能技術的企業，筆者不排除當初是借李先生的名氣來吸引水魚投資者，藉此刺激成交量。因此，面對陌生的板塊，選股時一定要非常小心，特別是股齡較年輕的股票。

　　賭業股繼續成為表現最強的板塊，信德（242）今天都升了半成，可惜筆者當日未能及時回補，現在唯有另覓目標好了。重汽（3808）仍然是筆者傾向買入的目標，經過多次炒賣後，已掌握了操縱該股的特性，走勢比較容易觸摸，最近股價再度偏軟，有機會下試$6水平，筆者會繼續等候吸納該股的機會，絕對不介意密食當三番。多隻股票都開始派發末期息了，投資者要慎防除淨日過後見光死。以東方海外（316）為例，明天才正式除淨，派末期息$1.79，另加特別股息$16.33，十分吸引，不過就筆者所見，投資者已急不及待開始沽貨套現了，相信其策略應該是讓部份股份善價而沽，剩下部份持股收取派息，以免除淨後股價大跌，股息也追不上股價的跌幅之情況出現，這其實也是風險管理的手法，值得投資者學習。道指現升200點，港股明日有機會承接外圍繼續造好，主要是受美債受拋售，美元匯價走弱影響，短期內利好股市，所以這個反彈如果能突破下跌裂口阻力，即24250點水平，後市將能夠上望26000點水平。

投資者的諷刺

　　
　　筆者算到大市短期遍淡，卻算不到手中的信德（242）會在今天被炒上，不過昨日筆者曾想過補倉的，但最後卻沒有做到。其實如果有期指作對沖，是可以放去馬的。

《新股消息》美高梅中國重組上市 何超瓊持股降至29%
2011-04-14 08:56:50

由美國美高梅集團及何超瓊各持50%股權的美高梅中國計劃來港上市。美高梅集團公布，集團將收購何超瓊1%美高梅中國股權，令集團控股權增至51%，成為大股東。其後，何超瓊將出售20%美高梅中國舊股予公眾，何超瓊持股量減至29%。若計及3%超額行使權，何超瓊持股量或下降至26%。

另外，何超瓊認購美高梅中國3億美元的的可轉換高級票據，票據年息4.25厘，2015年到期。

市傳美高梅中國擬集資62億元。

阿思達克財經新聞

　　筆者也忘了自己一直在等這個消息，風聲一傳出即時成為炒上借口。今天信德（242）升近7%收市，成交急升，但要小心該股正處強勢，不過亦要突破到下降軌阻力再有望拾級而上，所以升勢能否持續，明天將十分關鍵。另外，筆者家庭組合持有的大家樂（341）今天亦有異動，收市升2.7%，整體上強於大市。前日沽出的重汽（3808）今天表現平穩，短期內跟大市同步，升勢死火隨之而來就是回調的風險，所以在$7水平獲利還算是一個可取的做法。

　　道指現在表現反覆，曾經跌近百點，現在才將跌幅收窄了一點，可見股市好淡角力激烈，短期內未必會有明顯走勢出現。美國統統奧巴馬的長遠削赤藍圖被國際貨幣基金組織（IMF）大潑冷水，並警告美國財政一旦出現危機，全球將受牽連拖累。事實上，量化寬鬆雖然拯救了美國經濟，但代價不非，就削赤方面，美國國會意見分歧，向富人開刀徵稅及削減福利肯定會令整個社會反感，並且可能引發富豪逃亡潮，得不償失。不過，筆者相信聯儲局早已預計到量化寬鬆帶來的後果，所以亦更加肯定美國離全盛時期還有一段時間，美國股市牛三未到，那麼中國股市又怎樣呢？中央政府嚴控通脹，實施多項限價令，苦了多家上市企業，又嚇怕了外國投資者，筆者在外國電視頻道中看到他們正在做意見調查，統計投資者看好/看淡/中性，可見他們對中國政策的忌諱。復活節假期臨近，身在香港的國際大鱷會放假收爐嗎？如果又好像聖誕新年假期般出現交投淡靜的場面，在缺乏動力下，上升趨勢將難以持續。恆指作勢再次下試裂口支持，一旦下破了將出現調整，不過這次不同的是，在23400點左右有多條平均線作支持，如果一切跟筆者所料，該水平將會是下一個入市機會了。

　　最近大成生化科技（809）股價狂飆，有朋友記得筆者年初曾經推介過該股，他問筆者為什麼最後不買入？天啊，有誰會想到這隻股票竟然會成為今年的股王？況且筆者當時只打算小注買入，數量既然不多，為何不找一隻好股穩賺它一至兩成？如果有早知，筆者相信這個世界就沒有窮人了。投資就是這樣，有時自己買到的，不一定會嬴，這就是投資者的諷刺了，所以要經常衡量風險，說到尾還是風險管理的問題。作為散戶投資者，相信你也不會毫不猶豫地ALL-IN一隻股票，但是組合上或者可容納一隻或更多高風險高回報的股票，這要視乎本金多少而定。或者日後，筆者的「雪球倉」會容納一隻比較高風險的股票，不過在分析方面必須做足功課，盡量把風險降至最低，餘下的便要靠運氣了。

FYI,以下是筆者當日分析大成生化科技（809）的交章中的一部份：

2011年1月4日星期二
新的一年　新的開始

另外，受惠國策的股票好像新能源股亦可留意。當中，先人為知的大成生化科技（809）吸引了筆者注意，早已把它加到觀察名單之上，但一直沒有買入，因為股齡較為年輕，摸不清它的底細。由於成交稀疏，加上亦有隨時供股集資的風險，所以筆者只打算小注買入。今年只要繼續獲得中央政府補貼和持續高企的澱粉價格，在經濟復甦下帶領氨基酸產品需求，要改善盈利其實不難。另外，這家公司同時共有新能源和石油化工概念，是因為它有生產生物化工醇，即是石油的化學產品的代替品，其價格一直原油精煉產品之價格掛鉤，所以如果投資者看好原油商品價格，此股也值得留意。今日大成生化科技（809）升了半成，但筆者仍然樂意慢慢等待下一個機會，反正手上還有股票，現正伺機沽出寶龍地產（1238）套現。

恆指低位有支持，後市看下跌裂口阻力

　　
　　今天恆指測試了下降軌裂口支持，坦白說，筆者覺得低位承接力不俗，個股都沒有出現洗倉場面，尾市確實有入市補倉的衝動，不過最後又沒有這麼做，因為筆者想看多一日再算。如果後市能夠收復下跌裂口阻力，那麼大市才能扭轉當前的劣勢，形成下一股升浪，否則便要下試23400點水平了，不過就算上升，升幅都是有限。現在筆者不想說太多，因為要準備細心觀察明天市況，這個週末才可以作一個較明確的分析。

大市短線回調壓力增，上落市應保本為上

　　
　　昨天筆者真的累壞了，回到家中便倒頭大睡，所以沒有更新網誌，交代昨天減磅的原因。今天有人跟筆者開玩笑，問道：「為什麼你會知道今天大跌的？難道你有預感地震的能力嗎？」當然不是，不過巧合地在筆者沽貨之後兩個小時左右，日本又再發生7.1級地震了。餘震不斷，恐怕真的可能會令沉睡多年的火山驚醒了，始終地殼也移動了不少，筆者不能排除火山活動的可能性。其實很多事都有關連的，只是人們沒有察覺得到。很多時候，當出現一些科學難以解釋的不尋常現象時，好可能就是大災難發生前的先兆。好像地震前陸地動物，蛇蟲鼠蟻大逃亡的情景，目睹怪象的人當然覺得奇怪，但人就是沒有動物神奇的預知能力，到災難降臨時，只有自求多福了。這次日本311大地震，震央在海底深處，跟新年期間全球多個地方出現魚類大量死亡有關嗎？筆者不敢說，但是絕對不能說不可能的。鳥類死亡又怎樣解釋？是吃不到某個地方的魚群而餓死嗎？筆者也不肯定。但是這些怪象就是人類難以理解的，所以我們不能否定它們的關連性。若果日本真的再有大災難，如火山爆發，那麼這個國家的經濟肯定有很長的日子都沒法復元。現在當地政府正準備推出萬億日圓規模的災後重建及刺激經濟計劃，加上前後多次向市場注資，讓這個擁有全球第二大外匯儲備連續上升。其實自地震發生以後，日圓是曾經受到國際大鱷狙擊的，直至G7出手干預，才扭轉了局面。不過筆者相信日圓如果未到火位，央行是不會再出手拋售日圚的，所以現水平其實還有水位供大鱷飽餐一頓。日圓升值，套息交易（carry trade）成本上漲，拆倉潮即蜂擁而來；假如G7再聯手干預，日圓跌但美國等外匯資產卻會轉強，從而影響到股市表現。因此，外匯市場特別是個別國家的貨幣政策，在未來一段時間都會主導股市，要在股市捕捉先機就要多留意外匯表現。早前筆者提到要留意美元會否轉強，但到目前為止，筆者都未見有明顯的趨勢出現，不過卻留意到好淡角力明顯地激烈起來，早前一面倒的局面不再。昨天筆者眼見港股上升貶力，回調風險增加，所以把心一橫把個人組合的持股都沽清了，包括在$4.6左右沽出信德（242）及在$7.02左右沽出重汽（3808），詳細交易紀錄可以按雪球倉圖示，進入inveztools查看，而同日裡亦沽在$37左右替家庭組合沽出了中國神華（1088），該股其後更傳出佔市值兩成的融資方案，剛好讓筆者覺得再沒有更充分地理由把它賣掉了。今天恆指跟隨日經重創，再跌326點，成交823億，道指現跌118點，明天也不敢看好，料大市短期內仍會在下降軌支持之上反覆上落，待上升裂口回補後才決定下一步怎麼行罷，今天裂口收低，形成一個利淡走勢，後市有機會下試平均線密集區，大約在23400左右，觀察該水平承接力有助制定下一輪的策略。

居安思危

　　
　　今天終於跟北控（392）分手了，看不通走勢便要斬纜，不能拖泥帶水，這是引用了名廚楊貫一被訪問結束旗下八重菊日本料理時的說話。恆指今天收市微跌3.25點，成交縮，看上去風平浪靜的樣子。不過筆者卻膽心短期內大市或有回吐的風險，目前最關注的時美元匯價走勢。歐洲央行加息沒錯讓息差拉闊了，但QE2見效之後，美國就沒必要再讓通脹繼續惡化下去，當局要開始正視龐大財赤問題，所以筆者認為聯儲局在不久的將來會跟隨歐洲央行踏上加息的道路。自次按危機爆發以來都有三年多了，加息時間表已慢慢成為討論的題目。話需如此，就算聯儲局加息，步伐都會相當溫和，以確保不會影響經濟復甦。筆者這兩天觀察匯市，發現美元好淡相方都爭持不下，令股市的投資者都猶豫起來。美股早段偏軟，日本又剛剛再發生7.4地震，加上人行加息陰影濃罩下，港股或失去上升動力，下試軌道和裂口支持也變得非常合理。筆者當然不希望升勢這麼快便結束，始終手上還持有股票，大市雖升了二千點，但可惜不是禾雀亂飛，眾股皆升的現象，只不過市場集中炒個別板塊而已，連筆者也覺得某些股票炒過濃了，不禁有點心寒。搜尋一下名單後，亦再難發現值得投資的股票，所以才不得不居安思危，為的只是想盡量避開回調，保持組合市值。

人行再加息，提防美元同時反彈

　　
　　近日大市雖然成功突破下降軌阻力，但筆者仍不敢掉以輕心，特別是個人組合持有的北控（392）和重汽（3808）都不若而同出現了大成交利淡走勢，所以要按明天市況來決定最終策略，筆者堅持要把保護組合市值放在第一位，最壞打算不過是明早將兩股沽出套現。重汽（3808）有望平手，但北控（392）卻只能倒蝕收場，只怪自己當時不能當機立斷，把手上北控（392）換馬形勢較好的上實（363）。另外，濠賭股繼續受投資者追捧，筆者不想高追該類股份，所以才買入及持有信德（242），現時受制250天線，短線還有衝關的機會，不過需要跟大市同步。恆指如本週都未能繼續向上，遠離下降軌，那麼後市將會有很大機會回補突破阻力那天的上升裂口。現階段要密切留意美元走勢，如果出現反彈，那麼股市自然會跟著回吐，因為大市連升二千點都未有喘息的機會。不過筆者認為就算大市稍作回調，再跌穿下降軌的機會不大，因為已經轉成為上升支持。人行昨日宣佈再加息四分一厘壓通脹，但股市今天整體上都沒有太大反應，成交過千億卻只升134點收市，料未來兩天過後，市底會較為明朗。

買股票不是買業績

　　
　　恆指現時正處於下降軌阻力位，星期一能否清脆地突破，對後市走勢將十分關鍵。美國就業數據接連好轉，證明了量化寬鬆有效地把美國推到復甦的道路。中國股市近期的強勢印證了筆者的推測：國際投資者再次把注意力放在中國。內房板塊近期的強勁反彈是要對應房價表現，中央政府左調右調但都阻不了通脹及房價必升的定律
。筆者經常說中國房價是需要兩極發展的，窮人和富人自古以來都是分開居住的，難道要一個億萬富豪與一個窮光蛋為鄰嗎？這是不可能的。內房股回復生氣對中國股市當然是好事，如果繼續下去，有可能會演變成另一輪上升趨勢。

《紅籌業績》北控<00392.HK>全年多賺10% 末期息45仙

北京控股<00392.HK>公布2010年度，錄得純利26.39億元，按年增長10%，每股盈利2.32元，末期息維持45仙。全年共派70仙。

年內，管道燃氣業務溢利19.49億元，佔比68.9%；啤酒溢利4.06億元，污水處理及水務業務溢利3.87億元，各佔14.4%及13.7%。

全年營業額276.1億元，上升14.1%。主要是北京燃氣及燕京啤酒收入穩步增長，其他業務營業收入貢獻合共佔總收入不多於11%。由於北京燃氣成本上升，整體毛利率由09年24%降至23.2%。

北京燃氣年內銷量64.6億立米方，增長13.5%，營業收入141.2億元，淨利潤7.8億元，分別增長18.2%及6.3%。全年新增用戶28.5萬，年底止用戶總數411萬。 (de/d)

阿思達克財經新聞

　　其實北控（392）已經成為了一隻內地公用股，這不是什麼新聞，不過對於大行唱淡，作為股東投資者，筆者當然感到無奈。不過該股的增長主要來自燃氣和啤酒業務，基礎建設如公路都談不上增長，如果能夠出售持有的兩段公路資產套現，對股價將有振奮的作用。陝京三線一期項目延期對上游燃氣業務增長固然有影響，但筆者仍然看好燃氣分銷業務的前景。另外，污水處理及水務業務的發展應該能夠對燃氣業務作互補。基本因素雖然沒變，但仍需提防大行借刀殺人，週五股價挫4.73%成交增，下週如下破$40水平，筆者或考慮止蝕並先避其鋒。同樣貴為紅籌的上海實業（363）近來股價表現不俗，不過週五可能是一個獲利的機會，因為反彈過後如果承接力不足，回調是必然的。幸好筆者持有的信德（242）和重汽（3808）都表現平穩，有組合中發揮作用。有人問筆者為什麼總是要買入業績不好的股票？以信德（242）為例，該集團2010年淨利潤更大跌70%，其實主要是因為澳娛沒派息所致。筆者都常說，買股票是買前景，而業績只是歷史，不應該作為買入的依據。不過坦白說，筆者甚少仔細研究一隻股票的當前的盈利狀況，注意力多數集中在股價水平以及未來盈利前景。因為一家企業今天能否賺錢，明年的今日可能要虧蝕了。所以太過在意過往的業績有點不切實際，只要該股能夠交到功課就足夠了，買股票致勝關鍵是時機，如果買入時機不適合，那麼就算買到了優質股都好有可能會損手收場。

《公司業績》聯塑<02128.HK>全年純利增76% 派息12仙
2011-03-21 07:21:22 電郵 列印 獨立觀看 字體
中國聯塑<02128.HK>公布2010年度，收入77.12億人民幣(下同)，按年增加44.9%；毛利20.34億元，年增67.7%。錄得純利增長75.8%至11.32億元，每股盈利43分，末期息12港仙。

年度，塑料管道及管件總銷量78.9萬噸，增39.4%；平均售價每噸9644元，上升3.5%，平均成本每噸7129元，減1.1%。預計設計年產能在2011年及2012年分別增加37萬噸和33萬噸，至2012年底產能將達185萬噸。(de/d)

阿思達克財經新聞

　　中國聯塑（2128）交出亮麗的業績，證明公司盈利能力對版，週五勁升8.82％，後市有機會再創新高。這次筆者真的要把該股加到目標名單之上，但筆者向來都盡量不會高追股票的，唯有慢慢等待股價調整，期間筆者更有興趣知道的是這隻股票究竟可以升到什麼水平。另外，受國策支持的股票繼續造好，中央加碼農業機械的補貼，龍工（3339）升4%，一拖（38）更勁升7.95%，股價創下歷史新高。能源股方面，中海油（883）和兗煤（1171）都升近半成，分別創下歷史新高。這情況之下，誰敢再懷疑這個牛市的真假？如果大市這下突破成功，26000點這個目標亦將可兌現。