買股票不是買業績

　　
　　恆指現時正處於下降軌阻力位，星期一能否清脆地突破，對後市走勢將十分關鍵。美國就業數據接連好轉，證明了量化寬鬆有效地把美國推到復甦的道路。中國股市近期的強勢印證了筆者的推測：國際投資者再次把注意力放在中國。內房板塊近期的強勁反彈是要對應房價表現，中央政府左調右調但都阻不了通脹及房價必升的定律
。筆者經常說中國房價是需要兩極發展的，窮人和富人自古以來都是分開居住的，難道要一個億萬富豪與一個窮光蛋為鄰嗎？這是不可能的。內房股回復生氣對中國股市當然是好事，如果繼續下去，有可能會演變成另一輪上升趨勢。

《紅籌業績》北控<00392.HK>全年多賺10% 末期息45仙

北京控股<00392.HK>公布2010年度，錄得純利26.39億元，按年增長10%，每股盈利2.32元，末期息維持45仙。全年共派70仙。

年內，管道燃氣業務溢利19.49億元，佔比68.9%；啤酒溢利4.06億元，污水處理及水務業務溢利3.87億元，各佔14.4%及13.7%。

全年營業額276.1億元，上升14.1%。主要是北京燃氣及燕京啤酒收入穩步增長，其他業務營業收入貢獻合共佔總收入不多於11%。由於北京燃氣成本上升，整體毛利率由09年24%降至23.2%。

北京燃氣年內銷量64.6億立米方，增長13.5%，營業收入141.2億元，淨利潤7.8億元，分別增長18.2%及6.3%。全年新增用戶28.5萬，年底止用戶總數411萬。 (de/d)

阿思達克財經新聞

　　其實北控（392）已經成為了一隻內地公用股，這不是什麼新聞，不過對於大行唱淡，作為股東投資者，筆者當然感到無奈。不過該股的增長主要來自燃氣和啤酒業務，基礎建設如公路都談不上增長，如果能夠出售持有的兩段公路資產套現，對股價將有振奮的作用。陝京三線一期項目延期對上游燃氣業務增長固然有影響，但筆者仍然看好燃氣分銷業務的前景。另外，污水處理及水務業務的發展應該能夠對燃氣業務作互補。基本因素雖然沒變，但仍需提防大行借刀殺人，週五股價挫4.73%成交增，下週如下破$40水平，筆者或考慮止蝕並先避其鋒。同樣貴為紅籌的上海實業（363）近來股價表現不俗，不過週五可能是一個獲利的機會，因為反彈過後如果承接力不足，回調是必然的。幸好筆者持有的信德（242）和重汽（3808）都表現平穩，有組合中發揮作用。有人問筆者為什麼總是要買入業績不好的股票？以信德（242）為例，該集團2010年淨利潤更大跌70%，其實主要是因為澳娛沒派息所致。筆者都常說，買股票是買前景，而業績只是歷史，不應該作為買入的依據。不過坦白說，筆者甚少仔細研究一隻股票的當前的盈利狀況，注意力多數集中在股價水平以及未來盈利前景。因為一家企業今天能否賺錢，明年的今日可能要虧蝕了。所以太過在意過往的業績有點不切實際，只要該股能夠交到功課就足夠了，買股票致勝關鍵是時機，如果買入時機不適合，那麼就算買到了優質股都好有可能會損手收場。

《公司業績》聯塑<02128.HK>全年純利增76% 派息12仙
2011-03-21 07:21:22 電郵 列印 獨立觀看 字體
中國聯塑<02128.HK>公布2010年度，收入77.12億人民幣(下同)，按年增加44.9%；毛利20.34億元，年增67.7%。錄得純利增長75.8%至11.32億元，每股盈利43分，末期息12港仙。

年度，塑料管道及管件總銷量78.9萬噸，增39.4%；平均售價每噸9644元，上升3.5%，平均成本每噸7129元，減1.1%。預計設計年產能在2011年及2012年分別增加37萬噸和33萬噸，至2012年底產能將達185萬噸。(de/d)

阿思達克財經新聞

　　中國聯塑（2128）交出亮麗的業績，證明公司盈利能力對版，週五勁升8.82％，後市有機會再創新高。這次筆者真的要把該股加到目標名單之上，但筆者向來都盡量不會高追股票的，唯有慢慢等待股價調整，期間筆者更有興趣知道的是這隻股票究竟可以升到什麼水平。另外，受國策支持的股票繼續造好，中央加碼農業機械的補貼，龍工（3339）升4%，一拖（38）更勁升7.95%，股價創下歷史新高。能源股方面，中海油（883）和兗煤（1171）都升近半成，分別創下歷史新高。這情況之下，誰敢再懷疑這個牛市的真假？如果大市這下突破成功，26000點這個目標亦將可兌現。