投資者宜保持冷靜客觀

　　
　　昨晚道指大瀉六百多點，但這次筆者醒來卻不感到一點意外，因為昨日夾淡倉後即回軟已知形勢不妙，道指失守11500後，再下破11000點水平，足見市場信心之疲弱。今天恆指波幅既大且急，大市低開千多點之後曾急彈千點，短暫收復了二萬點心理關口。那時候筆者的電話真的響不停，應該都是來電問應否追貨。筆者不想阻人發達，所以電話、短訊及WhatsApp一概不接，連回也不回，請各位朋友見諒！不過，筆者當時卻表現得非常冷靜，邊工作邊觀察著好淡相方的困獸之鬥及大市成交，可能經歷過多次風雨，心理素質已進步了不少，現在回想起來甚至覺得自己有職業炒家的機械性質和心腸，堅守原則，按照既定的方程式來執行買賣。如果低位被夾千點，正常投資者恐怕已經平淡倉了，但處於有利潤墊底的情況下，即使短期內抽高夾倉會不時發生，筆者也願意讓它自由發揮。若你問筆者真的一點也不心動嗎？非也。筆者也是普通人，只不過要令筆者入市博反彈必須符合三個先決條件：

1.　相對成交量急升
2.　低位現反彈訊號
3.　收市價能夠企穩

　　熟識筆者買賣系統的朋友都應該知道，筆者向來都非常重視成交量和收市價。因為光看即市高低位是沒有意義的，收市價才反映了當日或者某一個時段內，好淡相方角力的結果，從而推算各方的力量和轉勢的可能。成交量配合轉勢訊號，則多少反映了佔上風的一方之力度。聽起來非常簡單，不過置身於真實市況之中，訊息萬變，加上持倉心理壓力會對判斷準確性大打折扣。所以，如果能達至視帳面損失如無物，富貴如浮雲之臻境，那麼就算上落波幅差距大也不為所動。

　　現在是熊市嗎？筆者不敢肯定，只是到目前為止，環球股市欠缺建立升勢之理由。G7會議、聯儲議息，甚至中國國務院都急謀對策，但筆者質疑他們究竟能做甚麼？台灣護盤基金今天入市了，但救得多久，太早出手將血本無歸。各國都在等待最差的時候才出手，否則板斧用盡，很快便技窮了。美國聯儲局現時也明顯地技窮，不敢再推量化寬鬆了，因為經濟出現滯脹已是不爭的事實。筆者認為美國經濟陷入衰退的風險相當高，真的不明白為何每個人都幾乎認為美國不可能出現雙底衰退，煩請香港的銀行家到美國或者加拿大住一陣子才發表言論。市場上怨聲載道，矛頭都指向標普，各國甚至出動執法機關去調查評級機構，但他們有否好好地反省？Aaa評級對某些國家和企業早已名存實亡，就以兩房為例，年年虧損靠美國政府施捨渡日，兩房債券配得上這個評級嗎？根本全世界都要面對現實，對自身財政狀況作重新評估，否則評級機制便沒有存在價值。標普降級行動還沒完，現在針對各政府債及保險公司降級，就連畢菲特的巴郡（Berkshire Hathaway）剛收購再保業者Transatlantic Holdings Inc.後即被降級，可見標普這次是認真的，而降級火頭有機會蔓延至全世界，投資者要做好心理準備。道指現升二百多點，料港股短期內有反彈夾倉也不足為奇，就算是熊市，總不是天天都下跌的，但要發展成一個上升趨勢將有點難度，因為美股始終難言見底回升，看道指今晚能否站在11000點之上吧！