究竟是橫行還是三角？

　　
　　經過整個星期的觀察，筆者也安定下來了，減少不必要的動作，唯最近卻買入了青島啤酒（168），相信筆者可省去不少筆墨去分析此股，大家也心裡有數。青島啤酒（168）絕對是一隻優質股，這點也不用懷疑，這家龍頭企業在中國市佔率高居第一位，而且是享負盛名的中國名牌。雖然增長有放緩的跡象，但青島啤酒（168）於國內及海外龐大的分銷網絡，應該可為股東提供穩定的回報。況且，該企選擇直接在需求強勁的地方興建廠房，有效降低成本效益。既然已可肯定是好股，那麼要賺錢的話，投資者便必須找緊買入的時機。另一方法就是長線投資，可惜現在已錯失長線投資的最佳時機了，所以筆者見股市再也玩不出什麼花樣，便即時想持有更多股票。青島啤酒（168）在十月大升市沒有明顯的反彈，月尾曾經發難，可惜很快便給人一棍打下來，筆者心想，這股票一手成本差不多要八萬大元，入場門檻高了，並不是一般散戶所能負擔，所以持重貨的都是強者，貨源集中了，那麼要炒上也是輕易之舉。當然，筆者於這水平入市是假設青島啤酒（168）一直維持在這水平左右，具有一定的防守能力，而且未來還有機會隨大市向好。一如以往的傳統智慧，如果回調過後一直橫行兼波幅收窄，配合大市走勢，後市股價便有機會挑戰更高水平。換句話說，假如這隻股票是處於高位卻不掉頭，但同時大市又不在高位，所以只要大市上升，這股便有很大機會再創新高；反之，如果大市下跌，這股下跌的空間有限，那麼日後上升的機會是大於下跌的。你或者對如此荒謬的推論感到困惑，甚至帶點鄙視。不要緊，因為筆者就是想跟你們分享一個投資者的內心究竟在想什麼。基本分析留給投資銀行做吧，筆者只關心股票的價格動向（price movement），因為這是最根本的賺錢法門。

　　上週買入的中鐵建（1186）和招行（3968）put第二日便有不錯的回報，反揮應有的作用，正好對沖了手中聯華超市（980）的下跌，筆者次日見招行（3968）put有不俗的利潤，所以先平掉了它鎖定利潤。不過中鐵建（1186）put卻因傳出鐵路部獲得二千億元資金，鐵路基建股全線抽上，筆者正中下懷，很不是味兒，不久花旗出報告唱淡才讓形勢好看了點，今天端銀出報告力撐中鐵建（1186），從此可看出好淡大戶的角力。對於有報導指資金缺口達8000億人民幣，鐵路報否認向國家求助，明天發企業債卷300億元。不知明天會否又借勢抽上，既然已下注了，即管坐在一旁看好戲吧。筆者不打算止蝕了，因為期權只要控制好注碼，便沒有止蝕的必要，除非買入了很多，否則一出一入，便可能在波動的差價中吃大虧。很多時候一開始的決定是對的，但執行上卻出現重大錯誤，過早離場，這樣便可能錯過潛在的波幅。有人說期權是賭博，但筆者卻比較傾向認為是一份保險。只要控制得心應手，便會成為一個有效的投資工具。

　　料港股後市仍會受外圍股市牽引，維持上落市格局，有機會發展成為三角形態，筆者相信期間波幅會相當驚人，但這是筆者最不想看到的走勢，因為這意味着後市有下破的風險。所以，筆者寧願維持窄幅橫行，因為這樣對後市向上攻是最有利的。