投資者要慎防歷史重演

　　
　　曾幾何時，筆者說過大戶把玩二萬關應該會持續一段時間，想不到現在又再原地踏步，大市徘徊二萬關上落。這段時間做好兩手準備是極之重要的一環，因為策略上往錯誤的方向傾斜，有可能帶來重大損失。今早港股跌二百幾點，但很多股份都出現回吐，暫時未知是否屬於健康的回調，不過筆者留意到有些股票受到強大沽壓，如招商銀行（3968）今天便高居沽空榜榜首位置，走勢上利淡，後市下跌的風險甚高。不知是否A-H股供股快將開始，大戶急沽貨獲利，並趁勢順手把它打沉。另外，筆者留意到國內基建股如中鐵（390）及中鐵建（1186）沽壓同樣嚴重，但當然沒有招行（3968）那樣的誇張。明天才十一月，所以今天收市前，筆者伺機選了中鐵建（1186）及招行（3968）的價外認沽期權，博月尾有斬穫。其實所謂價外，也只不過是十幾個巴仙罷，絕對是可行的潛在跌幅，而且買入價相對便宜，比貼價put有了折扣，只要方向對了，就算仍是價外，利潤隨時跑嬴貼價put。

　　今天筆者手中還是決定繼續持有聯華超市（980），全因它低位有支持，上星期有兩日都曾經爆發登上十大升幅榜，但都是一閃即逝的高價，甚至最後倒跌收場。或者筆者已錯過了最佳的獲利時機，但同時也察覺到沽壓並不多，因此下破風險不高，而且筆者總是覺得市場有無形之手把股價壓着，原因就不得而知了。無論如何，當初筆者如果沒有回補該股，那就真的是「超錯」了，現在暫時持有一守，並買入些put options做對沖，雖然underlying並非和手中的正股相同，但如果是以整體大市策略來看，對沖正股的目的還是可以達到的。

　　外圍股市方面，同樣出現獲利回吐，期間仍不時傳來歐債危機的消息，不知真假。美國10月芝加哥採購經理指數差過預期，道指乘機回吐百多點，看來這個回調比筆者預計的還要早。期結過後，月頭博轉勢也是非常正路的策略，投資者宜繼續監察大市相對成交量，慎防歷史重演。