CASH IS PAIN

　　
　　今個週末在朋友眾會中閒談，他們都覺得筆者的個人投資策略靈活性大不如前，為什麼會有這個轉變呢？其實也沒什麼，只不過資本規模大了，能承受的風險亦相對提高，而且要同時避免引起市場注意，操作起上來有一定的難度，因為當你把一定數量的股票掛單的時候，要全數股票在同一價位成交，在很多情況下基本上是不可行的。因為此舉會吸引大戶的目光，盡量不要暴露自己的行踪，否則被大戶看穿了，他們會想盡辦法對你造成損失。所以，很多時候筆者都寧願一動不如一靜，除非當日成交量異常的高，那麼就不用太過避忌了。個人投資組合無疑是較為進取的，而家庭組合則理應較為保守，而且盡量留有最少三分之一的現金以備不時之需，平時主要透過增持和減持來製造利潤。因持有好倉的時間較長，所以選股都必需具備長線投資的條件。

　　過往那星期的調整總算喘定，週五收市前收復了大部份失地，唯成交未見特出，所以後市去勢難料，要看外圍股市發展，歐債危機翻炒完了沒。料在下一輪升勢來到之前都應該會有一段冷靜期，短期內仍會以上落市格局為主，上個月的樽頸位為大市重要支持，亦都是突破過往52週新高的水平，恆指觸及該位置有反彈是理所當然。現階段筆者無意減持任何股票，因為個人只希望買入更多，期間的持倉好可能要跨越下一年。本年度回報較往年低，但筆者絕不會為了爭取數字上的回報而將手頭上所有股票沽清。賣了股票的人絕對渴望大市往下插，好讓他們再次低位買入，但若非向著這個方向發展，那麼他們也不會等到。那麼就在現水平買入罷？請恕筆者看扁他們絕對沒有這個膽量，因他們早已畏高了。未來兩三年之內，如果美國加不了息，那麼筆者認為股市的發展仍是向上的不過升勢會比較平穩，直到牛三出現前，股市會才會有一次大規模震倉。沒有股票在手的可以先存多點錢，不過很多投資者都會受不住誘惑而中途入市，也是可以理解的，因為始終"cash is pain"。所以筆者寧願繼續持有股票，冀望下年年中收取股息，值得一提的是，中國高速傳動（658）近年來派息都有增長的，證明盈利有保證，是一隻增長股，如果再有機會的時候，筆者一定會吸納更多。