通脹。加息。股市

　　週三買入的領先商品ETF (2809) 週五終於發力，曾經逆市一度升3%多，但在接近阻力位$20.5水平沽壓非常大，成交量增至84.3萬股，對於這隻ETF來說，算是比較高的水平。最近我觀察到它的走勢就像上樓梯般，拾級而上，而且每上一級之前，它的股價就會高開，並因此形成一道道的防線。週五雖然出現沽出訊號，但我仍然相信它在短期內仍可以再挑戰$20.5阻力位，如突破成功可上望250天線，當初選中它的原因就是看中下一個商品大牛市，買ETF是比較沉悶的，並且需要很多的耐性，當然我不會謬然投入資金等運到，但當我見到有所動作的時候，我就會反客為主，希望在最短的時間內趕上這班車向目的地進發。雖然我不知道這會否是尾班車，但我亦樂於乘搭，因為這個車站離出發的總站即$15水平，只差不到$5，但目的地則非常遙遠，最大的裂口在$26水平，最近的在$22，但6月頭的高位會是未來的一個障礙，過不了最多都只會橫行一段時間，消耗一下超買壓力。我認為大插向下的機會不大，因為資金始終都要找出路，這有別於往年9月資金要錢不要貨的情況，所以我都很放心 ，一於放長雙眼罷。

　　如我所料，大市真的創出今年的新高，但大戶續玩心理戰，上破了萬九，得而復失，殺了萬九熊証後扮作企不穩，在18889.68點收市，波幅有450點。週五高開，收市亦收在該水平，出現沽貨訊號，但成交縮，令我非常懷疑大市是否就此見頂。但如果大戶真的是派貨，成交理應大幅增加，但事實並非如此，所以我仍然相信大市可有力再創新高，但接近20000點水平將有大量沽盤需要消化掉，這個心理關口恐怕不能一口氣沖破，到時大市應該會順勢調整，重要支持位將會在17000點水平，我們應耐心等待入市訊號。週五見好淡在萬九爭持，所以在$17沽出了中建材 (3323) 了，因為早一日已定下策略，若某情況出現時就繼續做快閃黨。明天如何？好難說，只好見步行步了，但以我的現金水平和對沖部署來看，我真的不需要膽心。大市發展必須要有外圍配合，但是應否亞洲股市等美股方向，還是美股跟亞洲股市的方向呢？但我可以肯定一點，就是如果美股或者應說美國經濟還未出現復甦，那麼亞洲股市再上升的空間是非常有限。美國寬鬆的貨幣政策本是用意是將息口保持低水平，如今恐怕希望幻滅了。自新興市場強勁反彈以來，使10年期美債吸引力下降，債息走高，打壓樓市及經濟復甦，以至抑制股市上升動力。但有見30年國債反應不錯，令加息壓力得到舒緩，股市短期內應該還可以向上發展。但另一方面，美國下年通脹預測亦調高至3.1%，是否在暗示商品價格將繼續走強呢？如果美元這次技術反彈結束，那麼商品價格亦將繼續上升，到時通脹加劇，加息始終在所難免。股市必會首當其衝，既然避不了，那不如積極一點去面對，投資者應作兩手準備，以對抗未來通脹所帶來的影響。我已經開始鋪路了，而買入商品ETF只是第一步。今年年尾前是贖回我的印度基金的好機會，到時會將資金投入樓市。加息影響是短暫的，待市場消化了之後，我就會趁低吸納收租股作中長線投資，首選仍然是領匯 (823) 及希慎 (14)，因我看好下年租金的升幅。另外，我會再度買入中海油 (883)，一來看好其業務將加入經營天燃氣等下游業務等好消息，二來我又看好將來油價走勢，加上有回歸概念，這隻必屬第一批海龜股，上海國際板少不了它，將來港股ETF引入上海，市場必會出現一陣炒賣熱而推高股價，是時候要猜猜那些在港上市的是海龜股了，我幾可肯定神華 (1088) 將必定是其中一隻，遇大調整時一定要掃入。 如今恆指50天線離250天線不遠矣，但我看應該還有一個星期左右，到時大戶將可能以莫須有為由，大肆興風作浪。明日走勢仍會比較反覆，但個人認為大跌機會不大，要看美股走勢如果才會有所啟示。如美股繼續牛皮，那麼港股仍會繼續在高位震盪，其間大市仍有可能反覆向上。